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钢铁短期景气下降 中期业绩回归仍值得跟踪

发布时间:2018-02-02 14:10

 

消息:

中国基金报消息,据中物联钢铁物流专业委员会近日发布的报告,从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI指数来看,10月份为52.3%,较上月小幅下降1.4个百分点,连续第二个月出现下降,但已连续六个月处在50%以上的扩张区间,表明钢铁行业高景气度格局仍在延续。

 

点评:

钢企四季度盈利存在一定支撑,但可以认为钢价短期内再度走强概率较小。

一方面,焦炭价格近期继续下挫,和钢价的反弹形成明显背离,原料价格下跌对于钢铁企业盈利水平。出现这种情况的原因在于钢企达成默契,压制焦炭价格,进入限产季,本身需求也变少,钢铁企业对进货相对谨慎,对于价格的诉求也比较高,且煤炭库存水平整体略偏高。

另一方面,目前国内钢材市场处于供需两弱局面,按照分析,由于环保季对于需求的压制远小于对于供给的压制,钢铁价格理应在供需矛盾下出现上涨,但由于市场对于四季度涨价预期非常差,因此出现了低位成交、库存却处于低位的诡异现象。但无论如何,库存低位对钢价有一定支撑。

具体到对于A股的影响。尽管供给侧改革长期趋势下,钢铁企业整体盈利水平延续高位是较大概率事件,但由于短期市场预期较差,业内人士认为贸易商抛货将继续,A股市场人士普遍认为钢铁板块仍将有利空预期事件出现,盈利水平短期没有提升空间,因此板块整体对于利空消息可能会比较敏感,11月、12月仍存在“最后回调”的可能。

但市场对于年报预期来临的时候,钢铁板块整体盈利能力改观或仍将受到市场重视,预期反转事件驱动催化剂仍然值得投资者持续跟踪。

根据公开市场资料总结,相关标的包括:新钢股份、南钢股份、*ST华菱。

 
(投资建议仅供参考,不构成操作建议,据此买卖者,盈亏自负,股市有风险,投资需谨慎)
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